Верификация инструментов устойчивого развития. Пособие для эмитентов
Рынок устойчивых финансов сделал большой скачок в 2020 году. Объем размещений в секторе устойчивого развития в мире составил 380 млрд долл., в России – 1,8 млрд долл., из которых 75% пришлось на выпуск облигаций ОАО «РЖД».
Безусловно, 2020 год для российского рынка устойчивых финансов стал дебютным во всех направлениях. Состоялись первые выпуски вечных зеленых облигаций, социальных еврооблигаций банка и социальной секьюритизации, а также зеленых облигаций по новым стандартам эмиссии.
Мы считаем, что рынок устойчивых финансов обладает высоким потенциалом дальнейшего роста и совершенствования. К участникам рынка приходит понимание устойчивых инструментов – в их портфелях уже есть зеленые и социальные проекты к финансированию. На фоне низких ставок это создает благоприятные условия для дальнейших размещений. Мы наблюдаем высокий спрос на выпуск таких инструментов со стороны компаний из разных отраслей. И он неуклонно растет: за один только 4 квартал 2020 года мы провели больше встреч и zoom-звонков с потенциальными эмитентами зеленых и социальных облигаций, чем за первые 9 месяцев 2020 года. Мы видим большое желание компаний выпускать esg-инструменты, их готовность внедрять принципы устойчивого развития, улучшать внутренние процедуры и быть более информационно открытыми перед инвесторами.
В этой статье мы хотим разобрать популярные вопросы компаний и дать наш взгляд на то, как эмитентам подготовиться к выпуску и получению верификации.
Этапы оценки
Верификация по принципам ICMA и стандартам ЦБ предполагают в первую очередь соблюдение четырех базовых принципов: использование средств, оценка и отбор проектов, обособленность учета и раскрытие информации.
Как правило, в том числе и в международной практике, эмитенты готовят единую концепцию (Green/Social Bond Framework), в которой раскрывают сразу все четыре основополагающих принципа ICMA. Такая практика зарубежных эмитентов нами также приветствуется. Принцип использования средств является ключевым при проведении верификации. В частности, на этом этапе эмитент должен уже понимать, какие проекты он хочет профинансировать с обоснованием их зеленой/социальной направленности. При отборе проектов мы рекомендуем использовать опубликованные принципы ICMA, в которых раскрываются категории зеленых и социальных проектов, а также таксономию CBI (Climate Bonds Initiative). Если рассматривать зеленые проекты, то в соответствии с указанными таксономиями проекты можно разделить на те, где заведомо известно улучшение экологических показателей, и те, где этого не происходит. К примеру, строительство солнечных батарей или приобретение электротранспорта являются, бесспорно, зелеными проектами согласно таксономии CBI1. Во втором случае необходимым условием становится наличие экологической экспертизы с понятными количественными метриками и экологическим эффектом. При этом принципы допускают возможность проведения экологического расчета собственными силами эмитента, но только при наличии достаточной экспертизы и ресурсов.
Дополнительно перед выпуском инструмента эмитенту необходимо иметь зарегламентированный бизнес-процесс оценки и утверждения будущих зеленых/социальных проектов к финансированию. Готовясь к выходу на «устойчивый» рынок, эмитенту нужно уделить внимание организационным изменениям. Важно создать единое положение, которое задает четкие критерии отбора проектов для финансирования. Это в дальнейшем поможет эмитенту сделать раскрытие экологического или социального эффекта от реализации проекта более простым. Соответственно, также необходимо утвердить коллегиальный орган, который будет следовать этому положению, а именно — утверждать проекты к финансированию и контролировать ход их исполнения. Важно отметить, что компании необходимо вести раздельный учет средств от выпуска облигаций, чтобы упростить процедуру контроля и мониторинга потраченных денег. Так сделали АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» и ПАО «МТС». В случае, если эмитентом является банк, анализ международной практики допускает вести аналитический учет вместо создания отдельного счета. То есть, банк контролирует баланс между суммой, привлеченной за счет размещения выпуска облигаций, и суммой непогашенных выданных кредитов, заявленных к рефинансированию в рамках концепции. Однако, по нашему мнению, желателен прямой, а не аналитический, учет с использованием выделенного счета для мониторинга баланса полученных средств. Лучшей практикой, как мы уже отметили выше, является описание функционала и обязательств коллегиального органа, а также критерии, процедуры отбора проектов и форма учета в единой концепции в разделах «процедура оценки и отбора проектов» и «обособленность учета».
Выпуск облигаций также предполагает обязательство эмитента публично раскрывать информацию, касающуюся текущего статуса исполнения проекта, размер неиспользованных средств, экологический или социальный эффект, а также утвержденную концепцию. Таким образом, соблюдая эти 4 принципа, верифицированные нами облигации попадают в реестр ICMA, поскольку «Эксперт РА» входит в перечень аккредитованных независимых верификаторов ICMA. Однако действующие правила листинга, касающиеся отнесения облигаций к Сектору устойчивого развития «Московской биржи», предъявляют более строгие требования. Изменения вступили в силу в декабре 2020 года, что связано с синхронизацией обновленных стандартов эмиссии ценных бумаг Банка России.
Дополнительные требования стандартов эмиссии
Эмитенту требуется прописать зеленый/социальный титул и дополнительно идентифицировать свои облигации как «зеленые» или «социальные» в эмиссионной документации. Это значит, что, помимо соблюдения международных принципов, необходима отдельная верификация проектов с предоставлением их качественных и количественных характеристик, экологического или социального эффекта. Несмотря на то, что стандарты требуют соблюдения принципа оценки и отбора будущих проектов, эмитент может финансировать или рефинансировать только утвержденные проекты в отличие от принципов ICMA. Эмитент не может отнести в целевое использование сопутствующие расходы по размещению облигаций, потому что стандарты предполагают направление всех собранных средств на реализацию проектов. Выпуск облигаций также должен предусматривать возможность досрочного погашения в случае нецелевого использования.
Стремление регулятора защитить инвесторов от рисков greenwashing в текущих условиях может серьезно затормозить развитие зеленого и социального финансирования. По нашему мнению, необходимость верификации текущих конкретных проектов закрывает возможность компаниям привлекать средства под будущие, а банкам – под новые кредиты. В случае досрочного погашения в пуле действующих кредитов у банка возникает ситуация несоответствия фактического портфеля с первично верифицированным перечнем кредитов, что может рассматриваться как условие к досрочному погашению. Требование расходования 100% привлеченных за счет выпуска средств и отсутствие разъяснений механизма временного размещения свободных денежных средств также создают риски претензий и оснований к досрочному погашению уже с первого дня обращения облигаций, если на проект направлены не все средства. Если утвержденный проект только начинают свою реализацию, то 100% собранных денег невозможно использовать одномоментно в силу этапов исполнения техзадания.
Мы считаем, что российские стандарты и требования к зеленым и социальным инструментам должны быть гармонизированы с западными, должны учитывать наработанный международный опыт и статистику. Это позволит сохранить темпы роста рынка, близкие к буму, и эффективно привлекать частные деньги в экологические и социальные проекты.
В 2020 году регулятивная база также успела пополниться Методическими рекомендациями и зеленой Таксономией ВЭБ.РФ, по которым уже было проверифицировано 2 выпуска зеленых облигаций. Однако самостоятельно верификация по методологии пока не дает пропуска ни в реестр ICMA, ни в Сектор устойчивого развития «Московской биржи».
Источник: Cbonds Review
1https://www.climatebonds.net/standard/taxonomy
2 Методические рекомендации распространяются только на зеленые финансовые инструменты
3 При верификации по принципам ICMA допускается использование средств на транзакционные расходы и экспертизы в размере не более 10% от выпуска
Методические рекомендации ВЭБ. РФ позволяют направить не более 15% от выпуска на административно-хозяйственные и коммерческие расходы проекта
получить выплаты на детей в 2022 году от банка ВТБ
Почему выгодно получать выплаты в ВТБ?
0 ₽ комиссия
За снятие наличных в любых банкоматах Группы ВТБ
Бесплатная карта
Бесплатные выпуск и обслуживание
Платежи без комиссии
Оплата услуг ЖКХ, школ и детских садов без комиссии
Бесплатные переводы
В другие банки по номеру телефона до 100 тыс. ₽
0 ₽ комиссия
За снятие наличных в любых банкоматах Группы ВТБ
Бесплатная карта
Бесплатные выпуск и обслуживание
Платежи без комиссии
Оплата услуг ЖКХ, школ и детских садов без комиссии
Бесплатные переводы
В другие банки по номеру телефона до 100 тыс. ₽
0 ₽ комиссия
За снятие наличных в любых банкоматах Группы ВТБ
Детская защита
Бесплатное страхование детей от критических заболеваний
0 ₽/ 12 мес
Подробнее
Страховая программа станет доступна после получения выплаты на карту ВТБ.
Кешбэк от 2% мультибонусами
За покупки по карте ВТБ в категориях:
«Супермаркеты»
«Кафе и рестораны», а также доставка продуктов и готовых блюд
«Транспорт и такси»
+0,5%, если получаете зарплату на карту ВТБ
Подробнее
Подключиться к программе лояльности — зайти в ВТБ Онлайн в раздел «Доступные средства» и нажать «Бонусы»
Как получить пособие на карту ВТБ
1
Оформите бесплатную карту ВТБ «Мир»
Закажите бесплатную карту. Это займет не более 5 минут
1
Оформите бесплатную карту ВТБ «Мир»
Закажите бесплатную карту. Это займет не более 5 минут
2
Обновите реквизиты
В заявлении на пособие по месту первичного обращения: на Госуслугах, у работодателя, в клиентской службе ПФР или МФЦ
Узнать реквизиты2
Обновите реквизиты
В заявлении на пособие по месту первичного обращения: на Госуслугах, у работодателя, в клиентской службе ПФР или МФЦ
3
Получите выплату и другие выгоды
После перевода выплаты на карту ВТБ вам будет доступна бесплатная страховка на ребенка
Программа страхования3
Получите выплату и другие выгоды
После перевода выплаты на карту ВТБ вам будет доступна бесплатная страховка на ребенка
1
Оформите бесплатную карту ВТБ «Мир»
Реквизиты карты укажите в заявлении на выплату
1
Оформите бесплатную карту ВТБ «Мир»
Реквизиты карты укажите в заявлении на выплату
2
Подайте заявление на выплату
В ВТБ Онлайн, на Госуслугах, у работодателя, в клиентской службе ПФР или МФЦ. Подготовьте необходимые документы
Список документов2
Подайте заявление на выплату
В ВТБ Онлайн, на Госуслугах, у работодателя, в клиентской службе ПФР или МФЦ. Подготовьте необходимые документы
3
Получите выплату и другие выгоды
После перевода выплаты на карту ВТБ вам будет доступна бесплатная страховка на ребенка
Программа страхования3
Получите выплату и другие выгоды
После перевода выплаты на карту ВТБ вам будет доступна бесплатная страховка на ребенка
Какие пособия можно получить
Получайте выплаты не выходя из дома
Оформите пособия в ВТБ Онлайн — без заявлений и посещения госучреждений:
- Нуждающимся беременным
- Детям от 3 до 7 лет
- Детям от 8 до 17 лет
Оформите выплату
Пособия можно получить при посещении госорганов или через работодателя:
- По беременности и родам
- При рождении ребенка
- По уходу за ребенком до 1,5 лет
- Детям от 0 до 3 лет
Частые вопросы
Как изменить реквизиты счета для получения детских пособий?
Изменить реквизиты счета можно, подав заявление в произвольной форме по месту первичного обращения (портал «Госуслуги», работодатель, органы соцзащиты, МФЦ).
Например, если ранее вы подавали заявление через работодателя, то вам необходимо снова обратиться к нему для изменения реквизитов счета.
Если у меня уже есть карта «Мир» другого банка, нужно ли мне оформлять новую?
Да, нужно. Если вы хотите получать выплаты с выгодами от ВТБ, вам нужно заказать карту ВТБ «Мир».
Оформить картуЕсли у меня уже есть карта ВТБ «Мир», нужно ли мне оформлять новую?
Нет, не нужно. В заявлении на перечисление пособия укажите реквизиты текущей карты ВТБ «Мир» — их можно узнать в ВТБ Онлайн.
Узнать реквизитыПочему можно получать пособия только на карту «Мир»?
Согласно п. 5 161-ФЗ «О Национальной платежной системе» с 1 июля 2021 года выплаты от государства могут зачисляться на карту «Мир» или на счет, к которому не привязана ни одна карта.
Как узнать реквизиты счета?
В мобильном приложении ВТБ Онлайн
В интернет-банке ВТБ Онлайн
В любом офисе банка ВТБ
Вам может быть интересно
Выплаты на детей в 2022 году: размеры пособий, измененияУпрощенный налоговый вычет по ипотекеМатеринский капиталЕдиный счет для социальных выплатНовости — Правительство Российской Федерации
Правительство Российской Федерации
Правительство Российской Федерации
28 декабря 2022 г.
Заседание правительства Повестка дня: Предварительные экономические итоги 2022 года, Стратегия развития металлургической промышленности, Стратегия развития автомобильной промышленности, совершенствование земельного регулирования, интеграция образовательных и научных учреждений ДНР, ЛНР, Запорожской и Херсонской областей в российское правовое поле. .
27 декабря 2022 г., вторник
Заседание Координационного совета при Правительстве о нуждах Вооруженных Сил Российской Федерации, других войск, воинских формирований и органов
26 декабря 2022 г., понедельник
Встреча с вице-премьерами по текущим вопросам Повестка дня: Предварительные итоги дорожного хозяйства за 2022 год, повышение безопасности дорожного движения, долгосрочные стратегии развития металлургической отрасли и автомобильной отрасли.
23 декабря 2022 г., пятница
21-е заседание Межправительственной комиссии по экономическому сотрудничеству между Россией и Арменией Заседание проходило под сопредседательством заместителя Премьер-министра Российской Федерации Алексея Оверчука и заместителя Премьер-министра Республики Армения Мгера Григоряна.
Телефонный разговор Михаила Мишустина с Премьер-министром Азербайджанской Республики Али Асадовым
Телефонный разговор Михаила Мишустина с Премьер-министром Узбекистана Абдуллой Ариповым
Заседание правительства Повестка дня: Поддержка тяжелобольных детей, пенсионное обеспечение, введение беззаявительного порядка выплаты Героев России и Героев Труда, развитие социальной инфраструктуры в Арктике и на Дальнем Востоке.
22 декабря 2022 г., четверг
Телефонный разговор Михаила Мишустина с Премьер-министром Республики Казахстан Алиханом Смаиловым
20 декабря 2022 г., вторник
Михаил Мишустин вручает Государственные награды в области науки и техники
19 декабря 2022 г. , понедельник
Встреча с вице-премьерами Повестка дня: Субсидии регионам на компенсацию инвестиционных отчислений; запуск цифрового профиля предпринимателя на платформе МСП.РФ; поддержка программы льготного лизинга для малого и среднего бизнеса; и единообразные пособия на детей и беременных.
16 декабря 2022 г., пятница
Заседание правительства На повестке дня: работа Правительства по реализации президентских поручений в 2023 году, финансированию программы семейной ипотеки, снижению налоговой нагрузки на участников промышленного кластера, созданию единой государственной онлайн-базы данных для использования архивных материалов, модернизации сельских почтовых отделений.
15 декабря 2022 г., четверг
Алексей Оверчук принял участие в заседании Совета Евразийской экономической комиссии Вице-премьер Алексей Оверчук принял участие в заседании Совета Евразийской экономической комиссии, которое состоялось 14 декабря в Москве.
Александр Новак провел 16-е заседание Российско-венесуэльской межправительственной комиссии Вице-премьер Александр Новак, сопредседатель Российско-венесуэльской межправительственной комиссии, провел ее 16-е заседание в Каракасе. Две страны отмечают 20-летие комиссии в 2022 году.
13 декабря 2022 г., вторник
Алексей Оверчук провел встречу сопредседателей Межправительственной комиссии по сотрудничеству между Российской Федерацией и Республикой Казахстан
Встреча Михаила Мишустина с Экспертным советом при Правительстве
12 декабря 2022 г., понедельник
Встреча с вице-премьерами
10 декабря 2022 г., суббота
Алексей Оверчук провел заседание российско-туркменской межправительственной комиссии по экономическому сотрудничеству
9 декабря 2022 г. , пятница
Встреча Александра Новака с Чрезвычайным и Полномочным Послом Республики Индия Паваном Капуром
8 декабря 2022 г., четверг
Заседание правительства Повестка дня: Расширение перечня лечебного питания для детей с ОВЗ, закупка Онкаспара, продление программы «Дальневосточная ипотека», реализация программы построения сети университетских городков мирового уровня, ратификация договора с Беларусью, необходимого для внедрения комплексной системы для администрирования косвенных налогов и автоматического информирования граждан о пенсионных счетах в негосударственных фондах.
6 декабря 2022 г., вторник
Заседание Трехсторонней рабочей группы под сопредседательством заместителей премьер-министров Азербайджана, Армении и России
1
Показать больше
Календарь
Январь
- январь
- февраль
- Маршировать
- апреля
- май
- Июнь
- Июль
- Август
- Сентябрь
- Октябрь
- ноябрь
- Декабрь
2023
- 2023
- 2022
- 2021
- 2020
- 2019
- 2018
- 2017
- 2016
- 2015
- 2014
- 2013
- 2012
ПН | ТУ | СРЕ | ЧТ | ПТ | СБ | ВС |
---|---|---|---|---|---|---|
1 | ||||||
2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 |
16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 |
23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 |
30 | 31 |
- Ежедневно
- Еженедельно
На указанный вами адрес электронной почты будет отправлено письмо с подтверждением и информацией о дальнейших действиях.
На указанный вами адрес электронной почты будет отправлено письмо с подтверждением и информацией о дальнейших действиях.
Новости — Правительство России
Правительство Российской Федерации
Правительство Российской Федерации
28 декабря 2022 года, среда
Заседание правительства Повестка дня: Предварительные экономические итоги 2022 года, Стратегия развития металлургической промышленности, Стратегия развития автомобильной промышленности, совершенствование земельного регулирования, интеграция образовательных и научных учреждений ДНР, ЛНР, Запорожской и Херсонской областей в российское правовое поле. .
27 декабря 2022 г. , вторник
Заседание Координационного совета при Правительстве о нуждах Вооруженных Сил Российской Федерации, других войск, воинских формирований и органов
26 декабря 2022 г., понедельник
Встреча с вице-премьерами по текущим вопросам Повестка дня: Предварительные итоги дорожного хозяйства за 2022 год, повышение безопасности дорожного движения, долгосрочные стратегии развития металлургической отрасли и автомобильной отрасли.
23 декабря 2022 г., пятница
21-е заседание Межправительственной комиссии по экономическому сотрудничеству между Россией и Арменией Заседание проходило под сопредседательством заместителя Премьер-министра Российской Федерации Алексея Оверчука и заместителя Премьер-министра Республики Армения Мгера Григоряна.
Телефонный разговор Михаила Мишустина с Премьер-министром Азербайджанской Республики Али Асадовым
Телефонный разговор Михаила Мишустина с Премьер-министром Узбекистана Абдуллой Ариповым
Заседание правительства Повестка дня: Поддержка тяжелобольных детей, пенсионное обеспечение, введение беззаявительного порядка выплаты Героев России и Героев Труда, развитие социальной инфраструктуры в Арктике и на Дальнем Востоке.
22 декабря 2022 г., четверг
Телефонный разговор Михаила Мишустина с Премьер-министром Республики Казахстан Алиханом Смаиловым
20 декабря 2022 г., вторник
Михаил Мишустин вручает Государственные награды в области науки и техники
19 декабря 2022 г., понедельник
Встреча с вице-премьерами Повестка дня: Субсидии регионам на компенсацию инвестиционных отчислений; запуск цифрового профиля предпринимателя на платформе МСП.РФ; поддержка программы льготного лизинга для малого и среднего бизнеса; и единообразные пособия на детей и беременных.
16 декабря 2022 г., пятница
Заседание правительства На повестке дня: работа Правительства по реализации президентских поручений в 2023 году, финансированию программы семейной ипотеки, снижению налоговой нагрузки на участников промышленного кластера, созданию единой государственной онлайн-базы данных для использования архивных материалов, модернизации сельских почтовых отделений.
15 декабря 2022 г., четверг
Алексей Оверчук принял участие в заседании Совета Евразийской экономической комиссии Вице-премьер Алексей Оверчук принял участие в заседании Совета Евразийской экономической комиссии, которое состоялось 14 декабря в Москве.
Александр Новак провел 16-е заседание Российско-венесуэльской межправительственной комиссии Вице-премьер Александр Новак, сопредседатель Российско-венесуэльской межправительственной комиссии, провел ее 16-е заседание в Каракасе. Две страны отмечают 20-летие комиссии в 2022 году.
13 декабря 2022 г., вторник
Алексей Оверчук провел встречу сопредседателей Межправительственной комиссии по сотрудничеству между Российской Федерацией и Республикой Казахстан
Встреча Михаила Мишустина с Экспертным советом при Правительстве
12 декабря 2022 г., понедельник
Встреча с вице-премьерами
10 декабря 2022 г., суббота
Алексей Оверчук провел заседание российско-туркменской межправительственной комиссии по экономическому сотрудничеству
9 декабря 2022 г., пятница
Встреча Александра Новака с Чрезвычайным и Полномочным Послом Республики Индия Паваном Капуром
8 декабря 2022 г., четверг
Заседание правительства Повестка дня: Расширение перечня лечебного питания для детей с ОВЗ, закупка Онкаспара, продление программы «Дальневосточная ипотека», реализация программы построения сети университетских городков мирового уровня, ратификация договора с Беларусью, необходимого для внедрения комплексной системы для администрирования косвенных налогов и автоматического информирования граждан о пенсионных счетах в негосударственных фондах.